股份行2025年“成绩单”揭晓，几家欢喜几家愁。
截至目前，12家股份行中，除了广发银行，其余11家均已公布2025年年报。南都湾财社记者统计发现，这11家股份行营收合计达到15448.87亿元，较2024年同比下滑了1.51%；归母净利润合计达到5118.43亿元，同比几乎持平，仅微增0.07%。
分化尤为明显：招商银行、兴业银行、浦发银行、渤海银行和恒丰银行等5家营收和归母净利润同比实现“双增”；平安银行、光大银行、华夏银行和浙商银行则遭遇“双降”。其余2家中，中信银行增利不增收，民生银行则增收不增利。
从驱动因素看，去年股份行净息差降幅普遍有所收窄，其中3家更是逆势回升，带动利息净收入整体好转，掉头向下的机构数量较2024年明显减少；此外，受益于资本市场活跃、居民财富管理需求释放等影响，去年多数股份行手续费及佣金净收入实现正增长，表现优于2024年。
营业收入：
兴业和中信“你追我赶”
恒丰、民生营收增幅最高
从营收规模来看，11家股份行大致可分为四大阵营。
第一阵营中，招商银行去年营收达到3375.31亿元，是股份行中唯一超过3000亿元的。另外两家，兴业银行和中信银行营收几乎比肩，分别为2127.41亿元、2124.75亿元，相差不足3亿元。值得一提的是，2024年，中信银行营收尚在兴业银行之上，如今座次生变，头部股份行的营收之争已进入“厘米级”赛道。
第二阵营中，浦发银行、民生银行、平安银行和光大银行营收均在千亿元以上。与2024年相比，这4家银行的营收排位也发生了变化：民生银行超越平安银行，晋级第五。
第三阵营和第四阵营均为营收在千亿元以下的银行，其中，华夏银行和浙商银行凭借919.14亿元、625.14亿元的营收，与第四阵营的恒丰银行和渤海银行拉开差距，后二者营收均不到300亿元。
从营收增幅来看，6家同比正增长，5家同比下滑。其中，恒丰银行位列榜首，达到5.37%，民生银行第二，为4.82%。这两家银行之所以营收增幅遥遥领先，与其利息净收入、手续费及佣金净收入双双增长有关。
财报显示，恒丰银行去年实现利息净收入225.72亿元，增幅8.72%。在行业息差收窄的大背景下，该行净息差逆势增长4BP，至1.56%。非息收入方面，去年该行手续费及佣金净收入25.73亿元，增幅达10.00%，主要是因为咨询及顾问业务、结算与清算业务手续费收入增加。
民生银行去年利息净收入1001.26亿元，同比增长1.46%。据介绍，利息净收入增长主要受益于规模增长和净息差企稳，去年该行净息差1.40%，同比提升1BP。非息收入方面，去年该行手续费及佣金净收入183.21亿元，同比增长0.42%。
归母净利润：
招商银行净利润是第二名两倍
浦发和恒丰增幅位居第一第二
从归母净利润看，座次又有不同。招商银行凭借1501.81亿元在股份行中成为断层式的存在，是第二名兴业银行的近两倍。中信银行和浦发银行归母净利润也都在500亿元之上。
民生银行虽然在营收上超越了平安银行，但归母净利润却落后，为305.63亿元，较平安银行的426.33亿元少了120.7亿元。与光大银行相比，也同样落后，差距达82.63亿元。
归母净利润规模相对较小的银行中，华夏银行和浙商银行分别为272亿元、129.31亿元。恒丰银行和渤海银行则分别为59.07亿元、54.98亿元。
从归母净利润增幅来看，浦发银行一马当先，达到10.52%，也是股份行中唯一归母净利润增幅超过一成的。排在第二的是恒丰银行，为8.31%。对于业绩的高增长，该行董事长辛树人在年报中感慨道：“过去5年，是恒丰银行大病初愈、恢复元气、逐步强筋健骨的5年，也是历练成长、经历风雨、逐步发展壮大的5年。”排在第三的则是渤海银行，归母净利润同比增长4.61%。
其余股份行中，招商银行、兴业银行、中信银行归母净利润均实现了3%以下的小幅增长。
总体来看，11家股份行中，5家营收和归母净利润同比“双增”，分别是招商银行、兴业银行、浦发银行、渤海银行和恒丰银行；4家业绩“双降”，分别是平安银行、光大银行、华夏银行和浙商银行；此外，中信银行营收下滑、归母净利润增长，民生银行则反之。
利息净收入：
息差降幅整体有所收窄
3家银行净息差逆势回升
虽然整体上股份行业绩改善并不明显，但剖开总量看结构，利息净收入、手续费及佣金净收入两大收入支柱均出现好转信号。
利息净收入方面，11家股份行中，4家（中信银行、平安银行、光大银行、浙商银行）同比下降，7家实现了增长。而2024年有8家同比下降，且其中4家降幅为双位数。
支撑股份行利息净收入整体好转的因素之一是净息差降幅收窄。11家股份行中，有3家（恒丰银行、民生银行、渤海银行）净息差逆势回升，1家（浦发银行）持平，其余7家下降。而2024年这11家股份行中，有10家都出现了下降。金融监管总局发布的数据也显示，2025年末，股份行净息差平均为1.56%，降幅5BP，而2024年末降幅则为15BP。
东方证券分析师屈俊认为，2026年资产端收益率降幅有望收窄，负债端仍将持续受益于存款重定价窗口，叠加同业存款自律机制进一步从严，预计负债成本改善空间依旧可观，有望支撑2026年净息差相对韧性的表现。
华泰证券研报也表示，息差已有企稳迹象，预计2026年随着资产端降幅收窄和负债端持续改善，息差有望迎来企稳拐点，带动利息净收入增速回暖。
中间业务收入：
多家手续费及佣金净收入回暖
理财和代理业务收入增长是主因
手续费及佣金净收入方面，11家股份行中，7家同比增长，其中，恒丰银行增幅最高，去年其手续费及佣金净收入同比增10%，主要是因为咨询及顾问业务、结算与清算业务手续费收入增加。
4家股份行手续费及佣金净收入同比下滑，分别是浦发银行、渤海银行、平安银行、浙商银行。其中，浙商银行下滑16.38%，渤海银行下滑22.90%。
值得一提的是，与此前相比，2025年股份行手续费及佣金净收入整体呈现好转态势。2024年，11家股份行中，除恒丰银行手续费及佣金净收入同比增长外，其余10家无一例外全部下滑，且有7家降幅超过1成。
手续费及佣金净收入的好转在“零售之王”招商银行身上最为明显，去年该行手续费及佣金净收入752.58亿元，同比增长4.39%，增速自2022年以来首次转正。
主要是哪些具体业务推动了手续费及佣金净收入回暖？财报显示，多家银行代理业务或理财业务收入同比大幅增长。例如，光大银行去年理财服务手续费收入同比增长61.41%；招商银行财富管理收入同比增长21.39%，资产管理收入同比增长10.94%；中信银行去年理财业务手续费增长45.17%，代理业务手续费增长24.77%；华夏银行代理业务收入增长29.74%；浦发银行代理业务收入同比增长16.30%。
华泰证券研报认为，如果2026年资本市场持续活跃，理财、投行等中间业务收入增速有所支撑，预计银行中间业务收入有望持续稳步修复，综合化经营趋势下子公司牌照齐全的银行更具优势。
平安证券分析师袁喆奇也认为，2026年，银行中间业务收入随着过去两年监管因素的消退以及权益市场的修复，财富管理板块有望迎来复苏。
资产质量：
民生、光大不良贷款率上升
浦发和恒丰则连续多年下降
从资产规模来看，2025年末，中信银行和浦发银行成功突破十万亿大关，使得股份行“十万亿俱乐部”成员在招商银行和兴业银行基础上增至4位。
不良贷款率方面，11家股份行中，招商银行数据依然最优，为0.94%，也是股份行中唯一低于1%的。平安银行和兴业银行不良贷款率也相对较低，分别为1.05%、1.08%。
不良贷款率最高的是渤海银行，为1.66%。财报显示，去年末，该行公司贷款和垫款不良率为1.15%，较上年末上升0.04个百分点；个人贷款不良率为3.80%，较上年末下降0.35个百分点，虽然有所下降，但在银行业中仍属偏高。
从不良贷款率变动来看，11家股份行中有8家同比上年末实现了下降，其中，恒丰银行同比下降了14BP。财报显示，截至去年末，恒丰银行不良贷款余额125.15亿元，较上年末减少3.58亿元；不良贷款率实现连续7年下降，从重组前的28.44%一路下行至1.35%。
浦发银行不良贷款率也较2024年末下降了10BP，且实现了连续6年下降，从2019年末的2.05%持续下降至2025年末的1.26%。
3家股份行不良贷款率出现了回升。其中，民生银行不良贷款率从2024年末的1.47%上升2BP至1.49%。财报显示，去年末，该行公司类贷款不良率为1.24%，比上年末下降2BP；个人贷款不良率为1.92%，比上年末上升12BP。个人类贷款中，信用卡透支不良贷款率有所上升，由3.28%上升59BP点至3.87%；小微贷款不良率由1.54%上升9BP至1.63%；住房贷款不良率则实现了下降，从0.96%降至0.77%。
在业绩发布会上，民生银行副行长黄红日表示，当前大零售板块主要压力来自信用卡，受外部环境等因素影响，部分客户收入下降，还款能力出现问题，信用卡业务风险持续承压。该行将主动调整业务策略，通过严格新客准入、强化存量管控、加大清收处置等措施，实现大零售类业务资产质量尽快企稳。
光大银行不良贷款率同样上升了2BP。财报显示，截至去年末，该行不良贷款余额为507.42亿元，比上年末增加14.90亿元；不良贷款率为1.27%，比上年末上升2BP。
光大银行副行长齐晔在业绩发布会上表示，从新发生不良的情况看，对公领域上整体不良生成规模较上年有所下降。零售贷款方面，涉房贷款以及以信用卡为主的消费信贷资产质量承压。光大银行明确将其确定为重点领域，设立专班、建立机制、倾斜资源，加强管控和化解。一方面严把准入关，围绕区域遴选、客户评级形成差异化准入策略、抵押率管理，加强尽调和反欺诈管理，规范合作机构管理，从源头控制好新增风险。另一方面，以专班形式加强统筹、补充力量，完善贷后全流程管理体系。
此外，兴业银行不良贷款率上升1BP至1.08%，虽然微升，但仍维持在行业优良水平。该行董事长吕家进在业绩说明会上表示，去年兴业银行实施了风险管理改革，重点是强化全面风险管理，明确三道防线职责，建立审批官研究赋能机制，促进风险与业务深度融合。同时，进一步健全合规内控机制、行领导对重点领域风险的挂钩督导机制等。
采写：南都湾财社记者 刘兰兰个股配资
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